Türkiye Cumhuriyeti Merkez Bankası 2026’da İlk Faiz Kararını Açıkladı: Politika Faizi %37'ye Düştü

Türkiye Cumhuriyeti Merkez Bankası (TCMB), 2026 yılının ilk Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısını gerçekleştirerek beklenen faiz kararını açıkladı. Merkez Bankası, politika faiz oranını 100 baz puan indirerek %38'den %37 seviyesine çekti.

Karar, Ankara’dan saat 14:00’te duyuruldu. Piyasalar, toplantı öncesinde AA Finans’ın 46 ekonomistle yaptığı anket doğrultusunda 150 baz puanlık bir indirim bekliyordu. Ancak TCMB, daha temkinli bir adım atarak beklentilerin altında bir indirim gerçekleştirdi. Duyurulan açıklama; "Para Politikası Kurulu (Kurul), politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranının yüzde 38’den yüzde 37’ye indirilmesine karar vermiştir. Kurul ayrıca, Merkez Bankası gecelik vadede borç verme faiz oranını yüzde 41’den yüzde 40’a, gecelik vadede borçlanma faiz oranını ise yüzde 36,5’ten yüzde 35,5’e indirmiştir.

Enflasyonun ana eğilimi aralık ayında gerilemiştir. Öncü veriler ocak ayında aylık tüketici enflasyonunun gıda öncülüğünde arttığına, ana eğilimdeki artışın ise sınırlı olduğuna işaret etmektedir. Son çeyreğe ilişkin göstergeler talep koşullarının dezenflasyon sürecine verdiği desteğin azalmasına karşın sürdüğünü ima etmektedir. Enflasyon beklentileri ve fiyatlama davranışları iyileşme işaretleri göstermekle birlikte dezenflasyon süreci açısından risk unsuru olmaya devam etmektedir.

Fiyat istikrarı sağlanana kadar sürdürülecek sıkı para politikası duruşu talep, kur ve beklenti kanalları üzerinden dezenflasyon sürecini güçlendirecektir. Kurul politika faizine ilişkin atılacak adımları; enflasyon gerçekleşmelerini, ana eğilimini ve beklentilerini göz önünde bulundurarak ara hedeflerle uyumlu biçimde dezenflasyonun gerektirdiği sıkılığı sağlayacak şekilde belirleyecektir. Adımların büyüklüğü, enflasyon görünümü odaklı, toplantı bazlı ve ihtiyatlı bir yaklaşımla gözden geçirilmektedir. Enflasyon görünümünün ara hedeflerden belirgin bir biçimde ayrışması durumunda, para politikası duruşu sıkılaştırılacaktır.

Kredi ve mevduat piyasalarında öngörülenin dışında gelişmeler olması halinde parasal aktarım mekanizması ilave makroihtiyati adımlarla desteklenecektir. Likidite koşulları yakından izlenmeye ve likidite yönetimi araçları etkili şekilde kullanılmaya devam edilecektir.

Kurul, politika kararlarını enflasyonu orta vadede yüzde 5 hedefine ulaştıracak parasal ve finansal koşulları sağlayacak şekilde belirleyecektir. Kurul, kararlarını öngörülebilir, veri odaklı ve şeffaf bir çerçevede alacaktır.

Para Politikası Kurulu Toplantı Özeti beş iş günü içinde yayımlanacaktır." şeklinde yine enflasyon hedeflemesinden bahsedilmektedir.

Geçmiş Toplantı ve Beklentiler

TCMB, bir önceki toplantısında (Aralık 2025) faizi 150 baz puan indirerek %38 seviyesine getirmişti. Birçok ekonomist, enflasyon hedefleri devam etse de faiz indirim sürecinin devam edeceğini öngörüyordu. Ancak bugünkü karar, beklentilerden daha ılımlı bir yaklaşım olarak yorumlandı.

Bankalar Neden Yüksek Faiz Uyguluyor?

Dikkat çeken bir diğer konu ise, Merkez Bankası'nın politika faizini düşürmesine rağmen, bankacılık sektöründeki mevduat, kredi ve kredi kartı faiz oranlarının yüksek seviyelerde seyretmeye devam etmesi. TCMB Başkanı Fatih Karahan, son açıklamalarında bu durumun nedenini, bankaların faiz belirleme mekanizmalarını enflasyona endekslemeleri olarak açıklamıştı. Yani, tüketici ve kurumsal kredilerdeki maliyetler, politika faizinden bağımsız olarak, enflasyon beklentileri ve risk primi gibi faktörlerle şekilleniyor.

Piyasa Değerlendirmesi

Uzmanlar, bu kararın enflasyonla mücadele ve kur istikrarı dengesi gözetilerek alındığını belirtiyor. Beklentilerin altındaki indirim, TCMB’nin daha ihtiyatlı bir para politikası izlemeye başladığı şeklinde yorumlanabilir. Önümüzdeki dönemde, enflasyon verileri ve küresel piyasalardaki gelişmeler, Merkez Bankası’nın yol haritasını belirlemede kilit rol oynayacak.